与上周多位美联储官员鹰派发言不同,耶伦重申“将缓慢加息”,因为全球经济出现更多风险。
美联储主席耶伦重申将缓慢加息:全球经济出现更多风险
美联储加息还是不加息?从今年3月议息会议的“鸽派”发言以来,美联储主席耶伦再次“鸽派”发声,着重强调全球变化的影响。
北京时间3月29日晚11时30分,在纽约经济俱乐部,耶伦再次发声,与上周多位美联储官员鹰派发言不同,耶伦重申“将缓慢加息”,因为全球经济出现更多风险。
耶伦认为,当前环境不如去年12月加息之时有利,当前几乎为零的利率水平下,央行缺乏足够手段,更需谨慎行事。
耶伦说,“我认为,美联储谨慎调整利率政策是恰当的。美联储的谨慎是可以确保的,因为联邦基金利率已经如此之低,美联储运用传统货币政策手段也随之受到限制。”
耶伦的此番发言与3月15日至16日的议息会议上的演讲观点一致。
3月会议之后,鸽派言论令金融市场走强,股市纷纷出现反弹,通胀率也出现上升。但是上周,美联储的其他投票官员,比如亚特兰大联储主席Dennis Lockhart 和圣路易斯联储主席James Bullard 纷纷表态,看好经济走势,认为最早可能4月加息。
不过,耶伦的声音显然更受关注。
耶伦的取舍:加息比不加息好
在本次演讲中,耶伦认为,过快加息导致经济走弱所导致的风险,比迟于经济增速加息的风险更大,换言之,谨慎为佳。
去年12月,美联储在过去10年中,首次加息。
“如果美国经济增长大幅好于预期,美联储就可逐步加息以稳定经济。”耶伦在演讲中说道,“相比之下,如果经济增长停止或通胀迟迟不升,美联储也能够小幅度地降息回到零利率水平,给经济注入额外的刺激。”
作为全球最重要的央行行长,耶伦担心,零利率政策下,一旦经济出现危机,将无计可施。虽然加息可能会导致市场波动,但是只要经济稳定增长,就可以抵消加息所带来的风险。美联储逆全球颓势而为:一是因为美国经济最先恢复,二是为了央行储备未来刺激经济(降息)的弹药。
担心中国经济和油价
耶伦在演讲中还提到,年初的金融波动已经平息,股市和油价出现反弹,美元下跌,这些变化都有助于经济增长。但是她也补充说,“另一方面,目前的的经济和金融条件比去年12月加息时,更为不利。海外经济增长弱于预期,美国企业利润下降。”
关于全球经济,耶伦表示尤其担心中国经济下行的风险,目前中国正处在从投资专向消费拉动增长的模式。她也提及虽然近期国际油价的小幅反弹,未来油价仍然可能继续暴跌。
“如果未来这样的风险落地,很可能会拉低美国经济,至少在某种程度上,中国经济和油价的影响都会通过金融市场的渠道影响经济。”耶伦在演讲中提到。
市场焦点“通胀”
本次演讲前,市场聚焦的关键词是“通胀”。市场担心通胀难以升高至2%的目标水平,耶伦则表示虽然目前通胀率偏低,但随着低油价和美元走强的影响,通胀率将会提高。她尤其提到了对于“通胀预期”的担忧,该指标由债券和调查来衡量,目前处于低位,预期水平较低也将影响通胀水平。
耶伦讲话之后,美国国债收益率升高,美元走弱,美股收回跌幅。截止美国东区时间12:22分,标普500指数升高0.2%到2,041.03,演讲之前下跌0.4%。
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